Sisu
Väärtpaberituruliin (SML) on kapitalivara hinnamudeli (CAPM) graafiline esitus, mis on põhihinnang riski ja tulu vahelise seose kohta aktsiahinnas. Hinnates SML-i ja võrreldes seda aktsiate tegeliku ajaloolise tootlusega, saab investor aru saada, kas aktsia on alahinnatud või ülehinnatud, tuginedes investorite eeldustele tulevase tootluse kohta. Kui tootlus jääb püsivalt SML-i rea alla, siis eeldatakse, et see aktsia tõuseb, ja kui tootlus on püsivalt joonest kõrgem, tuleb selle aktsia langust oodata. Konkreetse aktsia SML-i graafiku koostamiseks tuleb arvutada varude beetaversioon, mis vastab täpselt turu üldisele toimivusele. Aktsiad, mille beeta on suurem kui 1, edestab turgu ja beeta, mis on väiksem kui 1, tähendab, et see edestab turgu.
Arvutage beeta
Avage Microsoft Excel või muu sarnane arvutustabelitarkvara.
Loetlege veerus A kõik kuud, mille kohta olete andmeid esitanud. Mida rohkem kuud teil on, seda usaldusväärsemaks teie hinnang osutub. Viis aastat on standardnumber märkimisväärse kindluse saavutamiseks.
Tippige veergu B komades väljendatud tulud. Näiteks tuleks 12-protsendiline tootlus lahtrisse kirjutada kui "0,12".
Tippige veergu C üldise aktsiaturu tootlus. Valige indeks, mis on teie turu jaoks kõige olulisem, et see esindaks kogu turgu. Näiteks Dow Jonesi tööstuskeskmise väärtusega aktsiate jaoks kasutage Dow Jonesi tööstuslikku keskmist.
Tippige lahtrisse D1 järgmine valem: "= COVAR (B1: BXX, $ C $ 1: $ C $ XX) _COUNT (B1: BXX) / ((COUNT (B1: BXX) -1) _VAR ($ C1: $ CXX) )) "Asendage" XX "kogu selle rea numbriga, kus teie igakuised tagastatavad andmed lõpevad. See on 60. rida, kui kasutasite täpselt viie aasta andmeid. Selle lahtri tulemuseks on teie turvalisuse beetaversioon.
SML-i graafik
Hinnake riskivaba tulususe määr ja tippige see lahtrisse E2. See on tulu, mida teeniksite, kui investeeriksite "riskivabasse" väärtpaberisse, näiteks USA riigikassa arveldusse.Pidage meeles, et riskivaba tähendab äärmiselt väikest riski, kuna ükski investeering ei saa kunagi olla täiesti ilma riskita. Selle näite jaoks kasutage riskivaba määra 3 protsenti (0,03).
Tehke hinnang tulevase turutootluse kohta ja tippige see lahtrisse E3. Selle aluseks võib olla varasem turutootlus, kasutades beetaarvutuse andmeid või lihtsalt haritud oletust, mis põhineb teie teadmistel turu ja majanduse kohta. Selle näite jaoks kasutage eeldatavat turutootlust 8 protsenti (0,08).
Sisestage lahtrisse D2 arv 0 ja lahtrisse D3 number 1. Need tähistavad vastavalt riskivaba investeeringu ja koguinvesteeringu beetaversiooni. Määratluse kohaselt kannab riskideta investeerimine beetaversiooni nulli ja kogu turule investeerimine hõlmab alati beetaversiooni.
Tippige lahtrisse E1 järgmine valem: "= (E3-E2) * D1". See genereerib SML-i rea kalle ja korrutab selle teie aktsiate beetaga, et genereerida aktsia eeldatav tulu.
Tõstke lahtrid E1 kuni E3 esile, seejärel valige menüü "Diagramm" ja klõpsake "Line". See loob turuturu, mille tulud Y-teljel ja beeta X-teljel.